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过会秘籍:做好了这20点,企业IPO不过会找我!!!

自第17届发审委10月17日正式走马上任以来,截至11月15日,共审核了48家公司,仅27家成功过会,IPO审核通过率仅有56%,成功率几乎只有一半。尤其是11月7日IPO审核“6否5”的结果一出,业界惊声一片,过会率的下降反映了审核趋严的现状。

智鑫投行咨询(www.ipoleading.com)专业从事IPO咨询十年,是国内领先的IPO咨询机构,公司业务涵盖IPO募投项目可行性研究、IPO业务与技术撰写、上市公司投资者关系管理等咨询服务,其创始人是IPO咨询行业的开创者之一,十年来累积了近百家IPO咨询案例,其中有60多家已经过会或者顺利上市。本着让拟上市企业更准确的理解发审委关注要点,更从容地准备IPO工作,智鑫投行咨询梳理了企业上市的几个关键条件,供广大拟上市企业董事长、总经理、董秘、财务总监等关键人员参考。

1、具备较高的盈利能力,净利润1亿元以上为佳;

2、具备良好的现金流,经营活动产生的现金流量净额需为正数,且与净利润相匹配为宜;

3、公司应具备一定说服力的融资需求,不得一边账上趴着几个亿现金闲置着,一边募集资金规模十几个亿;

4、公司不能盲目对外投资,建设投资新增产能应与公司消化产能的能力相适应;

5、公司经营合法合规,经营资质齐备,报告期内各项税费的缴纳应当按时足额,且不能存在监管部门的行政处罚;

6、公司的各项财务指标尤其是毛利率应与可比上市公司相适宜,毛利率不得显著高出可比上市公司;

7、公司的业绩应持续增长,且盈利情况应与行业趋势相一致,不得出现公司业绩持续高涨,现金流充裕,而其他各个可比上市公司均业绩下滑、现金流紧张的情形;

8、公司的客户/供应商应该较为分散,不得对单一客户/供应商有重大依赖,且千万不能出现同为客户和供应商的情形;

9、公司的客户应该质地优良,以世界知名企业为宜,且积极配合中介机构走访、函证;公司的供应商应质地优良,以国内知名企业为宜,且积极配合中介机构走访、函证;

10、公司产品应在世界范围内具有竞争力,同时为了能够有效核查收入的真实性,出口不应过多,销售应以内销为主。此外,公司的销售应以直销为主,且不存在现金收款的情形;

11、公司的关联交易金额应当极少,关联交易必须具备商业合理性和必要性,且应有充分证据证明关联交易价格公允;

12、公司应当对员工优待,为全部员工(包括试用期员工)足额缴纳五险一金;且公司各级别、各岗位的员工薪酬均应高于当地平均水平;

13、公司不能在上市前突击分红,长年累积的留存收益应与未来公众投资者分享;

14、公司的会计核算应当健全,原始报表与申报财务报表应尽可能一致,会计师的调整分录应当极少;会计政策应与可比上市公司相一致或更严格;

15、公司股权结构稳定,不得存在代持情形,不得存在对赌条款;

16、公司的业务应符合国家宏观发展战略,以传统制造业为宜;同时不得涉及农业、成品药行业(原料药行业尚可);

17、公司应具有实际控制人,且实际控制人有充分的证据证明可以控制公司;同时公司应保持健全有效的内部控制制度,具有高度的独立性,公司实际控制人不能对公司为所欲为;

18、公司以及公司的实际控制人光明磊落,未曾发生任何可能被竞争对手恶意中伤的事项,最好是常年与上下游及竞争对手都保持着良好的关系;

19、公司历史沿革不存在任何问题以及可能的瑕疵,以自然人货币出资为宜,股权转让次数不应过多,不曾发生国资或外资入股、撤资的情形;

20、最重要的一点:公司的高管应当才思敏捷,思维缜密,谈笑风生。在发审会上面对委员的聆讯能够临危不乱,在如今保代不得发言的情况下,能够像一名金融专业人士般讲话一针见血且滴水不漏,与申报材料保持高度的一致性。

智鑫2017年11月26日

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